Real Estate: Investieren in das sogenannte „Betongold“

In unserer Artikelreihe „Private Markets Banking im Fokus“ beschäftigen wir uns mit verschiedenen Investitionsprodukten, die es innerhalb der Privatmärkte gibt. Erhalten Sie spannende Insights über Real Estate, Private Debt und Venture Capital sowie Private Equity, und tauchen Sie ein mit uns in die Welt des Private Markets Banking.

Real Estate, oder Immobilien, bezieht sich auf die nicht-börsennotierte Finanzierung in physisches Eigentum wie

• Wohnimmobilien: Apartments, Einfamilienhäuser, Mehrfamilienhäuser
• Gewerbeimmobilien: Bürogebäude, Einzelhandelsflächen
• Industrieimmobilien: Lagerhallen, Produktionsstätten
• Spezialimmobilien: Hotels, Pflegeheime, Datenzentren

Diese alternative Anlageklasse durch externes Eigenkapital bietet für Investor:innen die Möglichkeit, stabile Erträge durch Mieteinnahmen zu generieren. Immobilien können zudem im Wert steigen, besonders in wirtschaftlich wachstumsstarken Regionen. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass solche Anlagen oft eine größere Kapitalbindung erfordern.

• Kapitalverlagerung: Anleger:innen suchten Liquidität und verlagerten Kapital von Core- und Core-Plus-Strategien hin zu opportunistischen Strategien, um Kapitalzuwächse zu erreichen.
• Negative Nettoabflüsse in den USA: Offene Fonds in den USA erlebten Nettoabflüsse von 13 Milliarden US-Dollar, wodurch der Trend positiver Nettozuflüsse aus den 2010er Jahren umgekehrt wurde.
• Rückgang des Nettoinventarwerts: Der Nettoinventarwert offener US-Fonds sank im Jahresvergleich um etwa 16 %, während das verwaltete Vermögen geschlossener Fonds einen Rekordhöchststand von 1,7 Billionen US-Dollar erreichte.
• Negative Renditen in ehemals leistungsstarken Sektoren: 2023 blieb der Immobiliensektor hinter den historischen Durchschnittswerten zurück, wobei einst starke Sektoren negative Renditen erzielten (Mehrfamilienhäuser, Industrieimmobilien, Büroimmobilien); geschlossene Fonds verzeichneten eine gepoolte Netto-IRR von -3,5 %.
• Rückgang des weltweiten Transaktionsvolumens: Das Transaktionsvolumen fiel um 47 % auf ein Zehnjahrestief von 650 Milliarden US-Dollar, was auf höhere Finanzierungskosten und Bewertungsunsicherheiten zurückzuführen ist (Abb. 1).

BlackRock sieht nach einer schwächelnden Phase wieder Chancen bei der Anlageklasse Real Estate – wenn auch in Form von gradueller Erholung anstelle eines schnellen Aufschwungs.

Die Investmentgesellschaft führt folgende Potenziale in ihrer Prognose an:

• Performance-Streuung: Die Erholung im Immobilienmarkt zeigt signifikante Unterschiede zwischen verschiedenen Sektoren, was zu einer zunehmend ungleichen Performance führt
• Anpassung an strukturelle Trends: Erfolgreiche Immobilieninvestor:innen orientieren ihre Strategien an langfristigen demografischen und wirtschaftlichen Trends, wie der Alterung der Bevölkerung und der Zunahme von E-Commerce.
• Wachstum im Logistik- und Wohnungssektor: Beide Sektoren profitieren von Veränderungen in der Gesellschaft und der Wirtschaft, wie der Digitalisierung und der steigenden Nachfrage nach Mietwohnungen.
• Demografische Chancen in Europa: Der Anstieg von Einpersonenhaushalten in europäischen Großstädten schafft neue Nachfrage, trotz einer Verlangsamung des Bevölkerungswachstums.
• Bedeutung der Energieeffizienz: Energieeffizienz wird nicht nur zur Einhaltung von Vorschriften, sondern auch zur Steigerung der betrieblichen Effizienz und zum Schutz vor Wertverlusten zentral, insbesondere im Wohnungsmarkt.

Außerdem: Der asiatisch-pazifische Raum (APAC) bietet für globale Immobilieninvestoren sowohl zyklische als auch strukturelle Chancen. Mit einem starken regionalen Wachstum und unterschiedlichen Märkten können Investor:innen in Australien, Japan, Singapur und Neuseeland von niedrigeren Risiken profitieren, als oft vermutet wird. Insbesondere gibt es Potenzial in der Nachfrage nach Selfstorage-Immobilien und Life Science-Einrichtungen. Während der Life Science-Sektor in anderen Regionen bereits etabliert ist, steckt dieser in Australien noch in der Entwicklung, was von starken demografischen und wirtschaftlichen Trends begünstigt wird – so BlackRock.

PwC und das Urban Land Institute (ULI) attestieren der Immobilienbranche die besten Ertragsaussichten in folgenden Bereichen:

Die Studie von PwC und ULI hält folgendes Stimmungsbild der Branche für das Jahr 2025 fest:
Die Immobilienbranche sieht sich im Hinblick auf die Geschäftsentwicklung einer Vielzahl von Herausforderungen gegenüber, wobei geopolitische Unsicherheiten als größter Risikofaktor identifiziert werden.

• Geopolitische Unsicherheiten als Hauptrisiko: 85 % der Befragten sehen politische Unsicherheiten weltweit und Eskalationen in Konflikten, insbesondere im Nahen Osten und in der Ukraine, als gravierende Herausforderungen an.
• Wachstum der Baukosten und Materialknappheit: 70 % der Befragten machen sich Sorgen über steigende Baukosten und geringere Materialverfügbarkeit bis 2025, obwohl einige Anzeichen auf eine Stabilisierung der Preise hindeuten.
• Abnehmende Sorgen über Zinsen und Inflation: Die Befürchtungen hinsichtlich steigender Zinsen (60 %) und Inflation (56 %) haben sich im Vergleich zum Vorjahr signifikant verringert.

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In Bezug auf die Anlage in Private Markets ist es wichtig zu verstehen, dass diese Investitionen spezielle Risiken bergen, die nicht bei öffentlichen Märkten vorhanden sind. Hierzu gehören unter anderem eine geringere Liquidität, höhere Gebühren und eine größere Unsicherheit bezüglich der Bewertung. Die Performance von Private-Market-Investitionen kann erheblich variieren und vergangene Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.

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Jede Investition in Private Markets sollte als Teil einer diversifizierten Anlagestrategie betrachtet werden und Investoren sollten genügend Due Diligence betreiben, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen.

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