Was hebt Hidden Champions vom restlichen Mittelstand in Deutschland ab?

Das hat mitunter historische Ursachen: So war Deutschland bis 1918 kein Nationalstaat, sondern bestand offiziell aus 23 Monarchien und drei Republiken. Das bedeutet, dass es viele industrielle Zentren gab und so sind auch die Hidden Champions über die ehemaligen Länder verteilt. Nach aktueller Zählung von Prof. Hermann Simon gibt es allein in Deutschland knapp 1.600 Hidden Champions, von denen mehr als die Hälfte Weltmarktführer sind.

Hier spielen viele Faktoren eine Rolle, die drei wichtigsten Eigenschaften sind jedoch:

1. Das ambitionierte Ziel, der Beste in seinem Markt zu sein. Niemand „stolpert“ in die Weltführerschaft, dafür muss man Energie und Ausdauer haben.
2. Der Fokus auf eine Nische. Nur so wird man Weltklasse. Fokus hat aber einen Nachteil – er macht den Markt klein. Um ihn groß zu machen, muss man…
3. … globalisieren. Das ist der dritte Pfeiler. Nehmen wir das Beispiel RATIONAL: Die Firma stellt professionelle Küchengeräte her zur thermischen Speisezubereitung. Das Sortiment umfasst nur drei Produktkategorien. Doch damit hält RATIONAL 50 Prozent des Weltmarktes. Sprich, wenn man die ganze Welt bedient, wird jeder Markt groß.

Hinzu kommen Innovationspotenzial (siehe Abb. 1), Nähe zur Kundschaft sowie eine hohe Treue der Mitarbeitenden, die die Wettbewerbsfähigkeit stärken.

Hidden Champions zeigen sich nicht nur wirtschaftlich performant, sondern glänzen auch im Bereich der ökologischen und sozialen Nachhaltigkeit. Ein Beispiel: Die Fluktuationsrate liegt bei Hidden Champions bei 2,7 Prozent pro Jahr. Bei deutschen Firmen beträgt sie im Schnitt 7,3 Prozent. Eine andere Kennzahl ist die durchschnittliche Amtsdauer des obersten Managements. Bei Hidden Champions liegt sie bei 20 Jahren, bei Großunternehmen sind es sechs. Allein diese beiden Kennzahlen sagen schon viel über die Langfristigkeit und Nachhaltigkeit der Markt- und Weltmarktführer aus, die mit neun Prozent vom Umsatz auch deutlich mehr in die Lehrlingsausbildung investieren als die sonst üblichen sechs Prozent. Weitere Kennzahlen zu Hidden Champions aus dem Portfolio des avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds (SHC-Fonds) haben wir für Sie zusammengestellt in Abbildung 2.

Die Welt der Hidden Champions besteht vielmehr aus graduellen Verbesserungen als aus bahnbrechenden Innovationen. Ein Beispiel: Die Firma Stihl, Weltmarktführer bei Ketten- und Motorsägen. Stihl hat in einem Jahr 42 Innovationen in einer Kettensäge verbaut. Keine dieser Verbesserungen hat es zu einer Schlagzeile gebracht, doch diese kleinen Innovationen führen in der Summe zu der allgemeinen Überlegenheit der Hidden Champions.

Oftmals und teils zurecht wird Deutschland als Digitalisierungsstandort in die Kritik genommen. Und tatsächlich, im B2C-Bereich, bei Digitalisierung und Durchbruchsinnovationen, liegt Amerika und China weit vorne. Differenzierter muss der B2B-Bereich betrachtet werden: Hier gibt es viele Weltmarktführer, die keiner sieht, beispielsweise im Bereich des autonomen Fahrens. Seit 2010 sind weltweit 7.313 Patente für autonomes Fahren registriert worden. Davon kamen 48,8 Prozent aus Deutschland, nicht etwa aus den USA von Google, Tesla und Co. Dass deutsche Technologie in dem Bereich den Ton angibt, ist allgemein nicht bekannt. Ein paar andere Beispiele für das Digitalisierungspotenzial hierzulande: Die LSTM-Software (Long Short Term Memory) von der TU München, die in 3 Milliarden Smartphones steckt oder DeepL, das beste KI-Übersetzungsprogramm der Welt aus Köln. Und so verhält es sich oftmals bei den Hidden Champions.

Der Artikel ist erstmals erschienen im November 2021 bei Citywire. 1. Aktualisierung November 2022, 2. Aktualisierung Juli 2024

______________
Disclaimer

Dieser redaktionelle Artikel wurde von der avesco Sustainable Finance AG erstellt und stellt eine Marketingmitteilung dar. Sie dient ausschließlich Informationszwecken. Die dargestellten Berechnungen, Rahmenbedingungen und die daraus abgeleiteten Einschätzungen beruhen auf dem Informationsstand zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels und können daher zukünftigen Veränderungen unterliegen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass dies keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten darstellt. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung oder Beratung. Die in dem Artikel zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Die avesco Sustainable Finance AG übernimmt keine Haftung für die Verwendung dieses Dokuments oder dessen Inhalts.

Die gültigen Verkaufsunterlagen des avesco Sustainable Hidden Champions Equity mit der Anteilsklasse R (WKN: A1J9FJ / ISIN: DE000A1J9FJ5), der Anteilsklasse I (WKN: A12BKF / ISIN: DE000A12BKF6), der Anteilsklasse C (WKN: A2QJLC / DE000A2QJLC4) bzw. der Anteilsklasse A (WKN: A3DCAR / DE000A3DCAR6) können kostenlos über avesco Sustainable Finance AG bezogen werden. Diese enthalten ausführliche Hinweise zu den einzelnen mit der Anlage verbundenen Risiken und sind Grundlage für den Kauf von Anteilen an diesem Fonds. Sie finden in den Verkaufsunterlagen ausschließlich Angaben, die produktbezogene Informationen und keine an den persönlichen Verhältnissen des (potenziellen) Kunden ausgerichtete Empfehlung darstellen, insbesondere nicht in der Form einer individuellen Anlageberatung.

Für den Artikel und die Verkaufsunterlagen gilt, dass die dargestellte Wertentwicklung in der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung ist.